本周，各种“毛”开始原形毕露，首先是“快递毛”，其次是“免税毛”、“猪毛”，还有那个“油毛”......有些事情真的很奇怪，还有一些军工ETF、金融ETF甚至有金龙鱼的身影......至于目前的A股，杂乱无章，偶尔的机会也更难持续，今年的A股不好做。
本周市场进入了年报、季报的密集披露期，每年的这个时候也是最重要的证伪期，一年的定性往往在这个时候应验，好与坏，好与坏，都要原形毕露。
不知道从什么时候开始，A股开始流行毛指数，各个行业龙头纷纷号称是毛、油毛、酱油毛、猪毛、药毛、机械毛、水泥毛、快递毛，反正当时市场上好像不止几十个茅台，给我的感觉就像是《西游记》里的真假美猴王，只不过这次多了点假。
各种“毛”的称谓无非是为了表达对他们的赞许，因为茅台实在是太完美了，无论是产品的短缺还是利润的确定性，再加上完美的现金流和资产报表，就像是360度无死角的绝色美人，让人流连忘返，但似乎大家都忘记了，这个东西应该只存在于天上，这个世界已经不能再强求了。
翻开茅台资产清单，最大的硬伤是库存，可偏偏酱香白酒库存越来越香，硬伤就成了亮点，这样的巧合怎么能复制呢，何况连茅台都存在增量不足、增速有限的缺陷，长期难以高估，这不，70倍的茅台一个月也跌了30%，更何况那些所谓的茅台。
本周，各种“毛”开始原形毕露，一是“快递毛”，一个毛利16%，净利润不到5%的企业怎么能和茅台比；二是“免税毛”，拿着一个看似稀缺的车牌，做着导购和销售的工作，未来的增速可能是个问题，我们来看看“猪毛”。虽然增速依然可观，但面对不断下跌的猪价，如何度过这个周期恐怕着实让人头疼，还有更难的“油毛”，成本高，套期保值不利，明明是苦逼的工作，工资低，偏偏被冠以“毛”，可笑又可悲。
投资是认知的变现，认知需要独立思考，从众一直是市场韭菜的生命，不管你是个人还是机构，真正的价值投资者在任何市场都不超过5%，独立、客观、理性，不盲从。
这些年随着软件的应用，有些东西真的很奇怪，很多莫名其妙的指数应运而生，比如“毛”指数，谁编制的这个，为什么编制这个？比如碳中性概念股，谁编制的这个，为什么？还有一些军事ETF、金融ETF甚至是金龙鱼的身影......每次看到这些乱七八糟的概念、指数、主题和相关股票，我总是会想谁编制的这个，什么目的，为什么要这样做？但是身边有很多人，我发现他们根本不知道这些，一次只能无语面对。
至于现在的A股，混乱不堪。我感觉各种资金都在忙着调整头寸，行业部门也很混乱。偶尔，很难继续下去。此时，我不妨等待和思考，多读书。互联网时代，各种零碎的声音充斥着我们周围。屏蔽噪音，独立思考是正确的投资方式。今年的A股不好做。当别人在追热点的时候，不妨多看看企业年报；当别人在骂你爹你娘的时候，不妨沉思反思；想做小众，不妨从行动开始，成为真正的小众。
（作者为国泰君安上海研究总监）